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1分11选5计划:熊錦秋:港交所提議收購倫交所並非因為逃難

本文由:胡思蕊 编辑 2019年09月16日 5:09 人事任免206 ℃

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當然∴♀☆,正因為港股做空機制完善⊙,一旦股價暴跌歸零♂?⊙,如何確認上市公司及其董監高、或者空方等造假責任♀?,讓港股通投資者能得到應有賠償π,目前筆者似乎沒有找到這方面的機制〇,這個或需未雨綢繆、提前建設∵。

筆者認為▽?∵,香港局勢穩定對其國際金融中心的地位有直接影響□♂☆。但無論如何▽﹡,港股的市場地位♂♂,今後一段時期滬深交易所或無法取代☆,這不僅是因為香港有中央政府一貫支持π♂⊿,而且港股經過多年發展♂,市場機制相對更為完善△。比如做空機制讓一些股票可以單日基本歸零⊿,這能敦促上市公司、控制人盡職盡責┊□。

倫交所拒絕港交所的第一個理由⌒◇,是兩者對待倫交所收購路孚特的觀點不同♂⊙。路孚特是全球最大的金融市場數據和基礎設施供應商之一〇⊙,倫交所把此作為戰略、財務轉型的交易;而港交所認為π,只有倫交所否決或終止收購路孚特▽,才會收購倫交所▽◇。筆者認為〇,倫交所處於收購與被收購的利益選擇〇,兩個收購消息先後公布都讓倫交所股價暴漲∵△,就看哪個利益更大∵⊙。

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熊錦秋9月11日┊⊿,香港交易所向倫交所集團董事會提議併購倫交所?,9月13日↑┊△,倫交所董事會聲明一致拒絕港交所的收購提議▽♀☆。

第三個理由是倫交所認為港交所出價過低♂,筆者認為這方面通過幾輪博弈還是容易達成妥協∴。第四個理由是倫交所指出□□,其重視與上交所的合作關係∴,這是其首選的、直接的渠道♀。筆者認為∵,若港交所成功收購倫交所♂﹡,也不會影響倫交所與上交所在滬倫通等方面的合作▽,目前港交所與上交所本就存在合作機制⌒,三者相互合作並非相互排斥、非此即彼的關係⊙,而應可進一步全面強化△⌒。

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(作者系資本市場資深研究人士)

港交所背靠內地這棵大樹好乘涼♂⊿⊿,不僅半數上市公司來自內地⌒,而且內地港股通投資者數千億元資金南下?⊿,填補港股這個價值窪地□↑,筆者對港交所未來的發展充滿信心♂π□。在融資者與投資者之間┊△?,一個能讓投資者處於較為有利地位的市場↑,絕對會受到投資者青睞☆☆,投資與融資更容易形成一個良性循環⊙。

上半年港股市場發行人都不願低價發股♂,但從投資者這個角度來看☆,卻是絕佳的投資機會⌒☆。相比美歐、日本等成熟市場⌒,港股平均市盈率估值處於最低⊿↑,甚至比上交所還低⊿,投資性價比極高▽☆。

第二個理由♀┊▽,兩者合併將受到許多金融監管機構以及政府實體的全面審查□∵↑,包括美國的外國投資委員會程序以及意大利的「黃金權力」機制等∟☆。事實上△,倫交所是2007年由倫交所與意大利證券交易所Borsa Italiana合併而成□♂↑,筆者認為當前國際形勢比較微妙▽,這方面不確定性較大▽↑。

今年上半年香港形勢較為動蕩⊿,港股走勢比較低迷☆◇〇,目前IPO定價相比半年前平均降幅達到30%~40%☆,8月港股IPO僅有一宗▽。在此情況下港交所向倫交所提出收購要約♂,被英國《金融時報》一篇專欄文章奚落為「香港的動蕩局勢意味着港交所看起來更像個逃難者……其對倫交所的收購邀約沒有吸引力」▽∟⊙。

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證券時報港交所絕不是一個逃難者♂,而是致力於體制機制創新的價值創造者┊△,其向倫交所發出收購要約⌒♂,是其實力的彰顯⌒。

交易所之間合併縱橫♂⌒┊,提升自己的市場競爭地位♀〇?,這個再自然不過☆♀♀。事實上π,2012年港交所就完成對倫敦金屬交易所的收購?,應該說這方面港交所有成功經驗∴,提出收購倫交所也絕非心血來潮π。正如港交所行政總裁李小加在網誌中所稱□∵,不嘗試∵△┊,就絕對不可能成功∟。

香港被稱為東方明珠◇,東西方文化在此交融♀∴,港股體制既吸收了西方股市的成功經驗﹡∟∟,同時也富含中國人的智慧、有自己鮮明特色⊙?。港交所絕不是一個逃難者↑,而是致力於體制機制創新的價值創造者□↑,其向倫交所發出收購要約□↑,是其實力的彰顯∵♀,值得點贊⊙⊿。

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此前港股市場存在老千股這個頑疾∵☆π,去年港交所通過修改《上市規則》♂□↑,禁止具有高度攤薄效應的供股等集資活動π▽,且所有公開發售須取得少數股東批准∟∟,此後老千股土壤基本被剷除□。

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