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                                                                              一天四家央行降息 中國跟不跟?

                                                                              本文由:刘修永 编辑 2019年07月20日 9:09 新政策85274 ℃

                                                                              【个人破产制度试点】

                                                                              除了四家央行同天宣布降息◇?,今年以來還有馬來西亞、新西蘭、菲律賓、澳大利亞、印度、埃及、格魯吉亞等國已宣布降息◇△,我國央行為什麼還不調降基準利率◇∵?

                                                                              7月15日〇∴,國家統計局公布6月經濟數據顯示⊿﹡▽,6月π﹡,固定資產投資累計同比增長5.8%⌒↑,前值為5.6%;社會消費品零售總額同比增長9.8%┊〇∟,前值8.6%;工業增加值單月同比增長6.3%、5月5.0%▽♂。可見♀♀⊿,6月份從生產與消費來看∟,經濟數據都超出預期向好◇↑。

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                                                                              一天四家央行降息 中國跟不跟⊙♂?■本報記者 肖君秀 深圳報道全球經濟下行壓力加大⊙?,越來越多的央行坐不住了⊿◇。7月18日♀,韓國、印尼、烏克蘭、南非四國央行先後宣布降息﹡π〇,一天之內四家央行齊齊出動〇□!今年全球已有10多家央行加入降息隊伍當中♂,美國、歐洲也已經暗示降息□?┊,7月或是見分曉的時候⊿□,全球又一輪寬鬆周期來臨⊿。

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                                                                              美國7月是否真的降息△,還是通過暗示達到預期♂〇,結果放出的是「空槍」呢π▽∵,這些都還說不定△◇∟。我國央行目前保持淡定♀∴,淡定背後對未來是否降息又是如何考慮◇┊?

                                                                              可見⊙┊〇,央行促進實際利率下降是必然的⊿☆π,但是否跟進全球宣布基準利率下調♂,其必要性就沒有那麼大了♂⌒⌒。「宣布下調基準利率π,信號過於強烈♂﹡◇,而且對於央行來說?☆♂,利率市場化改革以及利率並軌在當下更為重要♂。」某證券公司副總裁對《華夏時報》記者稱△。

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                                                                              劉辰涵認為定向降息可期□,因為6月的經濟數據雖然單月有所反彈〇〇,但如果詳細分析☆♀,經濟的先導指標♂⌒△,房地產銷售、土地購置面積、PMI等都在下行♀,外圍經濟環境不佳↑〇,金融數據雖然總量回升π?,但結構較差∴π,中長期貸款仍然較弱?▽,近期監管層針對房地產行業再度施加壓力⊙,房地產行業資金面臨壓力∵。

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                                                                              問題來了⊿∴,我國央行會降息嗎?∴?什麼時候會採取行動加入全球降息隊伍之中△☆?別家央行紛紛降息♀┊▽, 跟不跟四國央行同一天降息▽,全球市場歡快起來了♂□⌒。7月19日↑⌒,A股三大指數高開⊿┊,截至收盤上證指數、深成指、創業板指數漲幅分別為0.79%、0.81%、1.15%〇∟。

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                                                                              在他看來∟,目前全面降息的必要性受到掣肘♂⌒,不僅僅是匯率的因素┊,還有宏觀槓桿率高企﹡∟☆,防風險仍是首位⌒┊▽,未來全面降准、降息都受到制約◇⊿π。

                                                                              中信證券最新報告稱∴♂♂,海外部分央行開啟降息周期的外部環境下∟,貨幣政策利率工具可以更加靈活♂↑,長期來看中國可以適當跟隨全球貨幣政策降低政策利率⌒⊙⌒,也可以考慮進一步下調TMLF利率實現降低小微企業信貸綜合融資成本目標△□。

                                                                              多國央行宣布降息?,全球第二輪寬鬆來了﹡?▽。我國央行跟不跟呢⊿?「預計我國央行跟隨全球主要央行調低基準利率幾無可能∴。」華泰期貨研究院宏觀策略組分析師徐聞宇認為⊙∵。

                                                                              那麼又將如何騰挪呢▽▽?東北證券分析師劉辰涵認為〇﹡,貨幣政策整體維持寬鬆但不會大水漫灌⊙▽,「定向降息+利率並軌」降低實體經濟成本可以期待┊,財政政策和減稅降費影響持續⊙◇,如果GDP仍有較大下行壓力﹡∟,則對沖政策的出台可能性極大〇♂π。

                                                                              定向降息可期〇?對於我國央行來說〇┊,如果基準利率下調的可能性不大☆,那麼是否會跟進其他動作呢⌒?7月18日??∵,由中央結算公司主辦的2019債券年會上♂,外匯局國際收支司原司長管濤表示〇,市場預期今年7月美聯儲有望降息25個基點〇☆,甚至達到50個基點∵□。美聯儲進入降息周期也為我國貨幣政策打開騰挪空間∴。

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                                                                              中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰7月12日在上半年金融統計數據新聞發佈會上介紹說〇◇┊,下一階段中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策♂∵,密切監測國內外經濟金融形勢的變化π↑∵,在統籌平衡好內外均衡的前提下↑∴⊙,要堅持以我為主的原則∴,重點要根據中國的經濟增長、價格形勢變化及時進行預調微調♂△,綜合利用多種貨幣政策組合工具◇↑,保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩定┊⌒,同時推動深化利率市場化改革等措施♀⊙,疏通貨幣政策向貸款利率的傳導□☆∴,促進降低企業融資實際利率▽∟π。

                                                                              基準利率是否調降∵∟,實際意義並不是那麼大〇△?,而要看市場實際利率是不是真降了∴。孫國峰稱⊿π∟,中國的利率水平要看兩個非常重要的利率♂,一類就是整體的市場利率水平⊙⊿,從去年開始一直在下降↑♀,代表性的貨幣市場利率DR007在6月末為2.56%↑⊿,同比下降45個基點∟♀。還有一個很重要的指標就是十年期國債的收益率π▽▽,6月末是3.23%▽♀,同比下降了25個基點﹡。還有一類重要的利率就是貸款的實際利率△☆,5月份企業貸款利率是5.34%﹡,同比下降了17個基點﹡,特別是小微企業的貸款利率有明顯的降低〇♀。

                                                                              我國經濟目前壓力仍存∴⊿,但是由於宏觀槓桿率高企∟π☆,一季度反彈至歷史新高◇♀,防風險的重要性提高♂,而在貿易摩擦緩和之下⊙♂,穩增長的信心增加↑↑♂,騰挪空間增大∵∴。短期全面降息的可能性降低⊙﹡〇,但針對中小企業的定向降息可期♂。

                                                                              徐聞宇的理由是♂☆,在全球寬鬆的大環境之下┊,考慮到基準利率並非是我國央行當前最關注的利率水平〇?∟,央行在堅持以我為主的原則下⊿,更注重的市場整體利率水平以及小微企業的貸款利率均已出現下滑∴∴,並且近期公布的經濟數據表現較好、價格水平未現低通脹的情形﹡?。

                                                                              ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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