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雅典五分彩注册:陷入危機困境原因各異 破產重整成困境公司新生手段

本文由:谢韶华 编辑 2019年09月16日 7:44 独家解读884 ℃

【李嫣晒爬山照】

資深破產重整專家介紹⊙↑⊿,我國對上市公司破產重整受理的審查較嚴﹡┊,一般公司的破產重整審查只需管轄法院進行審查∵☆,而上市公司卻還需經過政府、證券監管部門和人民法院三道門檻☆。鑒於此↑,能夠公告破產重整申請的上市公司應當已與有關主體進行了一定的前期溝通┊,並取得了初步認可;而經過前期溝通未取得初步認可的上市公司多數不會直接提起破產重整申請♂▽。

中國證券報記者梳理髮現↑□π,已有包括瀘天化、中核鈦白、重慶鋼鐵通過重整獲得了新的發展機遇〇⌒。2017年12月□⊿□,因被法院裁定受理破產重整⌒♂□,瀘天化被實施退市風險警示⌒∟△。此後π▽▽,公司便進入漫長的停牌期∵♂。2018年6月29日〇,瀘州中院裁定批准《四川瀘天化股份有限公司重整計劃》?π﹡。重整完成後□,瀘天化煥發新生⌒△。2018年♂﹡π,公司凈利潤達到3.52億元﹡∟∟。

與*ST鹽湖類似△♂,*ST龐大近日公告稱☆,公司收到法院送達的決定書♀,法院已裁定受理冀東豐公司對公司的重整申請△◇,並指定清算組擔任龐大集團管理人□△﹡。*ST利源也公告稱☆,公司收到遼源中院通知書π⊿☆,遼源中院收到申請人劉明英、李春霖向遼源中院提交的《破產重整申請書》♂〇,申請對公司進行破產重整↑▽∴。遼源中院決定自2019年9月9日啟動對公司的預重整程序↑♂,指定吉林省啟明破產清算有限公司為公司的臨時管理人∟∟,在遼源中院作出是否受理對公司進行破產重整的裁定前♂♀∴,臨時管理人按照遼源中院要求開展相關工作∵,公司應予配合┊。

值得注意的是⊿,並非所有申請重整的公司都能獲得受理⊙∵△。自破產法2007年頒佈以來⌒,截至目前﹡,全國共受理上市公司破產重整申請58家┊?,今年僅有4家獲得受理〇⊿。縱然有多家上市公司的重整申請已經提交至法院♂,但法院未予受理⊿。*ST鹽湖就曾披露公司是否進入重整程序尚具有重大不確定性♂。

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陷入危機困境原因各異從前述案例來看♂↑∵,不少令上市公司或相關主體身陷破產風波的相關債權糾紛金額並不大∴,大多在數百萬元到一千萬元左右∵▽♂。與之相對應的是┊,這些上市公司大多營收和資產規模不小□?〇。資深投行人士王驥躍指出♂,儘管訴訟金額不大∵﹡,但這些企業實際資金早已非常緊張∟,部分企業資金鏈已經斷了⊿◇,因此才走到了破產重整這一步↑。

獲得重整后亦考驗背後債權方、重組方、股東之間的協商﹡,一旦失敗∵,公司也將面臨退市↑π⊿。根據《企業破產法》的相關規定⊙,若公司重整失敗♂﹡,公司將被法院宣告破產□∵▽。如果公司被法院宣告破產▽π,根據《股票上市規則》第14.3.1條第一款第十二項的規定▽π△,公司股票將面臨被終止上市的風險π。

多家公司涉破產重整根據中國證券報記者的不完全統計↑,目前已經有十多家上市公司涉及破產事項♂∴∟。這一數據較以往有明顯增長π∟,其中不乏昔日明星公司▽,不少案例令人唏噓﹡⊿△。

梳理相關公司公告可以發現﹡〇⊿,盲目多元化、高風險的資金安排以及處於行業周期低谷導致企業盈利能力大幅下降♀,是導致這些公司或相關主體資金鏈斷裂的主要原因∵□。

部分公司則是遭遇控股股東面臨破產重整或者破產清算的危機∴。*ST歐浦(維權)近日公告△?,其大股東中基投資因資不抵債向佛山市順德區人民法院申請進行破產清算▽。而銀億系的大股東銀億集團和銀億控股申請司法重整一事目前尚無明顯進展?﹡,銀億繫上市公司之一的ST銀億近期回復交易所問詢函稱□,銀億控股及其母公司銀億集團於2019年6月14日向寧波市中級人民法院提出司法重整申請⊿﹡♂,截至目前┊〇,銀億控股、銀億集團尚未收到法院裁定受理的通知♂,亦未收到法院認為存在實質性障礙的通知∵☆。

*ST鹽湖曾是A股市場中的明星公司之一▽□。公司於1997年登陸深交所主板市場⌒,上市以來憑藉主要產品鉀肥連續20年保持業績增長態勢↑,銷售毛利率多年維持在40%以上♂♂┊,最高曾觸及77%□?△,公司ROE一度接近50%?♂⌒。而公司近年來興建的化工項目和金屬鎂一體化項目△♂⌒,是公司持續巨虧的主要原因♀。公司被債權人申請破產重整后▽,公司子公司鹽湖鎂業7家股東向*ST鹽湖提起訴訟☆,要求公司賠償其共計3.8億元▽π∵。近期公告還顯示⌒π?,寧波德邦大橋投資有限公司與*ST鹽湖存在股權轉讓糾紛⌒⊙♂,德邦大橋再次向寧波中院申請司法保全措施♂,將公司持有的控股子公司青海鹽湖佛照藍科鋰業股份有限公司24.48%股份凍結〇┊。

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*ST龐大是2011年國內首家通過IPO方式登陸A股市場的汽車經銷商集團⌒♂?。成功上市后▽⌒⌒,*ST龐大開始實施擴張計劃⊿。2011年▽▽,龐大集團新增331家經營網點﹡♂,到了2012年末♀◇,網點增加172家至1429家◇∵。龐大集團熱衷於買地建店∴。2017年報顯示┊﹡♂,截至報告期末⊙⊿,龐大集團無形資產為47.5億元∵,主要為土地使用權▽π⌒。中國證監會2017年5月下發行政處罰書指出⊿▽?,龐大集團存在未如實披露權益變動情況、未按規定披露關聯交易、未披露自身涉嫌犯罪被司法機關調查等情況↑。隨後┊,龐大集團被銀行抽貸♀⊙﹡,深陷流動性危機∴?。2018年π△,*ST龐大出現了業績變臉∟,虧損61.55億元∟。2019年上半年⊙,公司又虧損11.98億元﹡。

困境之下π↑↑,破產重整成為相關上市公司重獲新生的有效手段△⊙。中國證券報記者梳理髮現↑♂,早前已有包括瀘天化、中核鈦白、重慶鋼鐵通過重整獲得了新的發展機遇⊿┊。不過↑⊙,破產重整獲得受理並非易事⌒▽,自破產法2007年頒佈以來π⊙◇,截至目前◇┊,全國共受理上市公司破產重整申請58家⊿△?,今年僅有4家獲得受理∵。業內人士介紹⊙,上市公司的申請需經過政府、證券監管部門和人民法院三道門檻☆▽◇。

*ST鹽湖被申請破產重整的導火索是公司與格爾木泰山實業有限公司一筆不足500萬元的欠款⊙□。泰山實業以公司不能清償到期債務◇,並且明顯缺乏清償能力為由▽,向西寧市中級人民法院申請對公司進行重整⌒∟⌒。與之相對的是△▽,*ST鹽湖2018年銷售收入接近180億元♀↑,「巨無霸」被一筆不足500萬元的欠款難倒△,公司目前面臨的困難局面可見一斑∴⊿∟。

破產重整成「救命稻草」*ST龐大目前已經幸運地找到了白馬騎士▽↑⌒。公告顯示⌒⌒∵,管理人經過多方尋找和洽談↑▽,確定深圳市深商控股集團股份有限公司(簡稱「深商控股」)、深圳市元維資產管理有限公司(簡稱「元維資產」)和深圳市國民運力科技集團有限公司(簡稱「國民運力」)組成的聯合體為本次公司重整的意向投資人⊙♀。管理人將與上述意向投資人進行進一步協商↑┊,並根據債權申報、資產評估等情況﹡♂♂,結合與債權人、其他投資人溝通情況△,全面制定重整計劃草案並在法定期限內提交債權人會議及出資人組會議表決□◇⊙。

□本報記者 張玉潔 于蒙蒙近日⊙,*ST鹽湖、*ST龐大(維權)、*ST利源(維權)等公司因自身涉及債務糾紛▽,被債權人以無法到期歸還債務為由申請破產重整π▽。盲目多元化、高風險的資金安排以及處於行業周期低谷導致企業盈利能力大幅下降〇,是這些公司或相關主體資金鏈斷裂的主要原因⌒⊙。

*ST龐大的選擇重整具有普遍性⌒☆。《中華人民共和國破產法》規定了破產重整、破產和解及破產清算三種程序△π。其中□▽,破產重整成為眾多上市公司重獲新生的重要手段☆∴。破產重整是指專門針對可能或已經具備破產原因但又有維持價值和再生希望的企業♀┊⊿,經由各方利害關係人的申請∵∟∴,在法院的主持和利害關係人的參与下⊙,進行業務上的重組和債務調整┊┊,以幫助債務人擺脫財務困境、恢復營業能力的法律制度〇▽∴。

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